本来今天不准备写文章了，没想到，中概股再度开启暴跌模式。近一年来，我已经数不清中概股暴跌过多少次了，今晚只能被迫营业。哎，可惜了我的发际线啊！！！

美股的中概ETF已经跌了10%了，好多大家耳熟能详的互联网企业也都是10%以上的跌幅。

这次的中概股大跌，你大概还是可以理解为美帝亡我之心不死吧。

但其实这个风险少说也暴露过好几次了，可能这次是要来真格的了吧。

关于为什么不能买中概互联，我真的嘴皮子都要磨破了。但即便是我如此苦口婆心，总有粉丝不信邪，或者是信了其他大V们的邪，抄底，抄底，抄底。终于是把自己的裤裆都给抄进去了。

算了，再说一些看空的逻辑吧。

大家都把中概股看成是科技股。OK，什么是科技股？

我们不谈引领技术革命，至少也要改变你我的生活吧。

是的，淘宝改变了我们的生活方式，但是，亲爱的，淘宝都多少年了，十几年前改变了你的生活方式，现在你还是这个生活方式，一点都没变。

近些年，这些互联网公司甚至连一个像样的爆款都给不出来，更不要提什么技术爆炸了。反而是开始抢夺菜农的饭碗，做社区团购这种明显具有社会落地性质的商业模式。并且抽取社会底层的民脂民膏。

这是非常明显的红利结束的特征，中国已经无法再增加互联网人口了。

20年前计算机互联网是高科技的象征，现在计算机互联网只是一个办公用具。

10年前网购是高科技的生活方式，现在网店和线下店铺几乎没有任何区别。

当然，比喻略显粗俗，但你大概懂我的意思。

几乎所有喊抄底中概的大V，对于为什么要买中概的理由，都惊人的一致：太便宜了。

要知道，便宜永远不是你买入的理由。

中概股已经不具备成长属性了，它的估值是要重构的。

中概股往公用事业发展，不是没有道理的。淘宝其实就是社会基础服务建设的一部分，仅此而已。

但你要将中概股看成是价值股。不好意思，港出炉的季报，京东2021年Q4净亏损52亿元，市场预期为净亏损0.65亿元，去年同期为净盈利243.25亿元。

你个价值股你都亏钱，你还价值个P啊。

所以请告诉我买入中概的理由是什么，好吗？

还有其他什么VIE构架，海外资金定价权，意识形态……这些数不清的问题我就不谈了。

你以为是底部，这里可能还是半山腰。

晚上突然我想到一个问题，散户为什么这么热衷于投资中概股？

我思来想去，得出一个结论，就是路径依赖。

我们判断一个决策或者方案的好坏往往会依据两个判断。第一，过去的表现是否取得较好的成果，或者成功率很高；第二，使用这个判断方法需要的时间成本或者运行成本是不是偏低。

如果满足这两个条件就会加大我们对方法或者理论的依赖程度，碰到相同或者相似的条件我们都会选择使用我们一直以来依赖的方法或者理论，就算是外界条件有所改变我们也会倾向使用它，而不会轻易的做出相应的改变。

但是散户的内心其实是这样的，中概股曾经涨到那么高，即便是跌下来，也会再涨上去，并且可能涨的更高。

中概股如此，白酒如此，医药也是如此。

我不相信有多少散户在之前中概股的大涨中挣到过大钱，这从基民所推崇的易方达乱选的报告中就知道了，他们只是因为看到中概股曾经大涨过，所以就判断未来也会大涨。于是在顶部的时候买入，然后不断抄底……

散户没有自己投资逻辑，当然更不会有发掘高收益投资标的的能力。他们不知道什么样的资产会涨。

他们能做的就是寻找市场中曾经大涨过的品种，然后寄希望于这个品种再涨一次。

仅此而已。